Ratingi odzwierciedlają bardzo dobre wyniki budżetowe Wielkopolski, bardzo dobre zarządzanie strategiczne i finansowe, które w połączeniu ze znacznymi dochodami majątkowymi i dobrą płynnością, zapewniają województwu wysoką zdolność do samo-finansowania inwestycji. Ratingi biorą również pod uwagę rosnący, ale nadal niski poziom zadłużenia Województwa, oraz ryzyko pośrednie wynikające z sektora ochrony zdrowia, w którym sytuacja finansowa jest pod kontrolą. Jednak w średnim okresie może on wymagać wsparcia ze strony Województwa. Stabilna perspektywa ratingów odzwierciedla oczekiwania Fitch, że w średnim okresie wyniki operacyjne województwa pozostaną dobre, a wskaźniki obsługi zadłużenia będą bezpieczne, pomimo prognozowanego wzrostu długu.

Ratingi mogą zostać podniesione w przypadku, gdy podniesiony zostanie rating Polski i jednocześnie wyniki operacyjne będą bardzo dobre, przy jednoczesnej malejącej presji na wydatki majątkowe finansowane długiem. Ratingi Województwa mogą zostać obniżone w przypadku trwałego pogorszenia się marży operacyjnej znacznie poniżej oczekiwań Fitch i/ lub wyniku znacznego wzrostu zadłużenia, co spowodowałoby istotne osłabienie wskaźników obsługi długu.

Wyniki operacyjne Wielkopolski są od lat bardzo dobre. Fitch oczekuje, że w rezultacie dobrego zarządzania Województwo utrzyma dobre wyniki w latach 2012-2014 z nadwyżką operacyjną powyżej 14% dochodów operacyjnych (tj. średnio 125 mln zł). Nadwyżka operacyjna na takim poziomie będzie znacznie wyższa niż obsługa zadłużenia, pomimo planowanego wzrostu długu. W 2011r. nadwyżka operacyjna wyniosła 138 mln zł (tj. 16,1% dochodów operacyjnych) i ponad sześciokrotnie przewyższała obsługę długu.

Zadłużenie Wielkopolski jest niskie i na koniec 2011r. wyniosło 160 mln zł (zaledwie 18,6% dochodów bieżących). Wskaźnik spłaty zadłużenia (zadłużenie do nadwyżki bieżącej) był również niski i wyniósł niewiele ponad rok. Zdaniem Fitch, zadłużenie Województwa będzie rosło, lecz w średnim okresie pozostanie na umiarkowanym poziomie, około 55% dochodów bieżących. Zapotrzebowanie na finansowanie długiem może być niższe, jeśli wyniki operacyjne Województwa pozostaną dobre. Wskaźnik spłaty zadłużenia utrzyma się na bezpiecznym poziomie (około 4 lat) i będzie ponad dwukrotnie niższy niż średnia zapadalność długu, którą Fitch szacuje na 10 lat. 

Województwo Wielkopolskie liczy 3,4 mln mieszkańców. Jest ono czwartym najbogatszym województwem w kraju. W 2009r. jej udział w PKB Polski wynosił 9,5%, a Produkt Regionalny Brutto na mieszkańca był o 6,3% wyższy od średniej krajowej.

 

Dodatkowe informacje są dostępne na stronie: www.fitchratings.com.

 

Autor: Fitch Ratings